Introduksjon
Xu Guifen -familien, som kontrollerer Huangshanghuang (002695.SZ), kjent som "Queen of Marinated Food", er nok en gang involvert i kontrovers. 22. september avslørte Huangshanghuang detaljer om en privat plassering, med Xu Guifen -familien som fullstendig abonnerer på utstedelsen på 450 millioner yuan som ble innledet for ni måneder siden.
Kontrovers rundt den private plasseringen
Denne private plasseringen har vekket tvil av flere grunner. For det første er Huangshanghuangs aksjekurs for tiden på et historisk lavt, og den private plasseringsprisen på 10,08 yuan per aksje er 10,56% rabatt til den nåværende prisen. Dette trekket har vekket mistanker om arbitrage av de faktiske kontrollerne. For det andre vil midlene som er samlet inn bli brukt til produksjonsutvidelse og lagerbygging. Imidlertid har selskapets kapasitetsutnyttelsesgrad gått betydelig ned de siste årene, med flere prosjekter som ikke har oppnådd forventet kapasitet eller avsluttes. Er det en nødvendighet for ytterligere utvidelse?
Xu Guifen, kalt "Queen of Marinated Food", startet sin gründerreise på 42 etter å ha blitt permittert, og gjort sin marinerte matvirksomhet til en milliard-yuan-foretak og skapt en familieformue på hundrevis av millioner. Men nå er den marinerte matvirksomheten ikke lenger enkel. Huangshanghuangs ytelse har drastisk gått ned, med netto fortjeneste i 2022 falt til 30.8162 millioner yuan, et historisk lavt. Etter en kort bølge av butikknedleggelser, startet Xu Guifen -familien på nytt utvidelsesinnsatsen i 2023, og åpnet 600 nye butikker i første halvår, men inntektene falt i stedet for å øke.
Fra permittert arbeider til dronning av marinert mat
Xu Guifens liv har sett mange oppturer og nedturer. Hun ble født i oktober 1951 i en familie med to arbeider, og fant sin første stabile jobb i 1976 på et grønnsaksmarked på grunn av farens enhet. Hennes flid førte til en overføring til Nanchang Meat Food Company i 1979, og markerte sitt første betydelige engasjement med matindustrien. I 1984 ble hun utnevnt til butikksjef.
Hun møtte imidlertid bølgen av permitteringer i 1993 og ble tvunget til å forlate matselskapet. Overfor begrensede alternativer vendte Xu Guifen seg til entreprenørskap, med fokus på den marinerte matvirksomheten. Hun lånte 12.000 yuan og åpnet den første Huangshanghuang steke fjærkrebutikk i Nanchang, og la grunnlaget for sitt marinerte matimperium.
I 1995 begynte Huangshanghuang franchising. På bare tre år utvidet den seg til over 130 butikker, og genererte 13,57 millioner yuan i salg og ble en sensasjon i Jiangxi. Under Xu Guifens ledelse ble Huangshanghuang offentlig i 2012, og oppnådde 893 millioner yuan i omsetning og 97.4072 millioner yuan i netto overskudd det året.
Etter hvert som Huangshanghuangs ytelse stabiliserte seg og inntektene vokste, overrakte Xu Guifen tøylene til hennes eldste sønn, Zhu Jun, i 2017, som tok på seg rollene som styreleder og daglig leder. Hennes andre sønn, Zhu Jian, ble nestleder og visedirektør, med Xu Guifen og ektemannen Zhu Jiangen som begge fungerte som direktører.
I 2019 hadde Huangshanghuangs inntekter doblet seg siden børsnoteringen og nådde 2,117 milliarder yuan, med netto fortjeneste på 220 millioner yuan. Under Xu Guifen -familiens ledelse ble Huangshanghuang, sammen med Juewei Duck Neck og Zhou Hei Ya, en av de tre beste marinerte andemerkene, og sementerte Xu Guifens status som "Queen of Marinated Food."
I følge vinddata toppet Huangshanghuangs ytelse i 2020, med inntekter og netto fortjeneste som nådde henholdsvis 2,436 milliarder yuan og 282 millioner yuan. Det året rangerte Xu Guifen -familien 523. på Hurun Rich -listen med en formue på 11 milliarder yuan. I 2021 ble Xu Guifen og hennes familie oppført på 2.378. på Forbes Billionaires -listen med et formue på 1,2 milliarder amerikanske dollar.
Utfordringen med å fordøye 450 millioner Yuan -kapasitetsutvidelse
22. september kunngjorde Huangshanghuang gjennomføringen av den private plasseringen, og vakte bekymring på grunn av den lave abonnementsprisen. Prisen på 10,08 yuan per aksje var 10,56% rabatt til aksjekursen på 11,27 yuan per aksje på utstedelsesdagen. Spesielt er Huangshanghuangs aksjekurs på et historisk lavt, med den private plasseringsprisen enda lavere enn årets laveste pris på 10,35 yuan per aksje.
I tillegg ble alle aksjene tegnet av Xinyu Huangshanghuang, kontrollert av Xu Guifen -familien. Aksjyrestrukturen avslører at Xu -familien eier betydelige innsatser i Huangshanghuang Group, som igjen har en eierandel på 99% i Xinyu Huangshanghuang.
Midlene som er samlet inn vil bli brukt til tre prosjekter: The Meat Duck slakting og biproduktbehandlingsprosjekt av Fengcheng Huangda Food Co., Ltd., det 8.000 tonns marinerte matforedlingsprosjektet av Zhe Foodjiang Huangshanghuang Food Co., Ltd., og matbehandlingen og kaldkjedet Center Construction Project av Hain Co., Ltd., og matforedling og kaldt kjede-konstruksjonsprosjekt av Hain Co., Ltd., og matforedling og kaldt kjede, og den matbehandlingen og kaldt kjede.
De siste årene har imidlertid Huangshanghuangs ytelse gått ned. I 2021 falt selskapets omsetning og netto overskudd til 2,339 milliarder yuan og 145 millioner yuan, henholdsvis ned 4,01% og 48,76%. Nedgangen fortsatte i 2022, med inntekter og netto overskudd falt til 1,954 milliarder yuan og 30,8162 millioner yuan, ned 16,46% og 78,69%.
Med synkende ytelse falt også Huangshanghuangs kapasitetsutnyttelsesgrad fra 63,58% i 2020 til 46,76% i 2022. Til tross for at de opprettholdt en kapasitet på 63 000 tonn, vil fullføringen av de nye prosjektene øke kapasiteten med 12 000 tonn, og når totalt 75 000 tonn. Med den nåværende lave utnyttelsesgraden, vil hvordan man fordøyer den økte kapasiteten være en utfordring for Huangshanghuang.
I første halvdel av 2023 klarte ikke noen prosjekter å oppfylle forventet kapasitet eller ble avsluttet på grunn av utilstrekkelig etterspørsel. I følge den halvårlige rapporten fra 2023, “5 500 tonns kjøttproduktbehandlingsprosjekt” og “6000 tonns kjøttproduktbehandlingsprosjekt i Shaanxi”, nådde ikke forventet kapasitet, mens "8000 tonns kjøttprodukt og annet kokt produktbehandlingsprosjekt" ble avsluttet.
Dessuten førte synkende ytelse til en bølge av butikknedleggelser. På slutten av 2021 hadde selskapet 4.281 butikker, men dette tallet falt til 3 925 innen utgangen av 2022, en reduksjon på 356 butikker.
I 2023 gjenopptok Huangshanghuang sin butikkutvidelsesstrategi. I slutten av juni 2023 hadde selskapet 4213 butikker, inkludert 255 direkte drevne butikker og 3 958 franchisebutikker, som dekket 28 provinser og 226 byer over hele landet.
Imidlertid falt det faktiske antallet nye butikker under forventningene. Huangshanghuang planla å åpne 759 nye butikker i første halvdel av 2023, men åpnet bare 600. Inntektene for første halvdel av 2023 viste en liten nedgang, til tross for økningen i butikkantallene.
Med synkende kapasitetsutnyttelsesgrad og butikkutvidelser som ikke klarer å øke inntektene, er hvordan man kan lede Huangshanghuang tilbake til vekst en kritisk utfordring for andre generasjonsleder Zhu Jun.
Post Time: Jul-04-2024